近日，繼浙江美大上市、億田股份過會之后，集成灶產業又迎來了IPO過會的新成員帥豐電器、火星人。但從產業反響看，火星人的IPO備受質疑。中國行業經濟信息網財經頻道匯集了市場注目的六大問題，并向火星人發去求證函，但截至發稿尚未得到該公司回應。
火星人的一味回避，更讓市場對其IPO充實了迷惑。
一問：是客戶又是供給商？
據中國行業經濟信息網觀測，匯報期內，火星人與北京京東世紀貿易有限公司、蘇寧易購集團股份有限公司蘇寧采購中央同時存在販售和采購的情境。
北京京東世紀貿易有限公司、蘇寧易購集團股份有限公司蘇寧采購中央為公司電商直營模式-電商平臺代銷模式下的重要客戶。2018年年終開端，公司向上述兩家公司付款促銷費用以增進平臺販售事件。2018年，火星人對北京京東世紀貿易有限公司販售集成灶、集成水槽、集成洗碗機等產物，販售金額為119012萬元；采購內容為促銷費用，采購金額為087萬元。2019年，火星人對北京京東世紀貿易有限公司和蘇寧易購集團股份有限公司蘇寧采購中央販售集成灶、集成水槽、集成洗碗機等產吃角子老虎機物，販售金額差別為117億元和94013萬元，對兩家公司的采購金額差別為15021萬元和2075萬元。
另有，火星人第五大供給商桐鄉市榮昱五金制造有限公司(以下簡稱榮昱五金)曾是該公司關聯方。2019年，榮昱五金成為火星人第五大供給商，占公司原質料采購總額的比重為454。值得一提的是，榮昱五金在2014年至2016年為火星人關聯方。火星人董事、副總經理黃金彪曾持有榮昱五金34的股權并充當其監事。2015年3月，黃金彪將其所持榮昱五金全體股權轉讓給無關聯天然人王玉林，并辭去監事職位。
對此，知交所上市委在首發申請審議會議上要求火星人說明黃金彪轉讓所持榮昱五金股權的真理來由、轉讓價錢的公允性和合乎邏輯性。
二問：多個要害客戶存疑？
杭州暢眾環保科技有限公司在2014年至2018年內一直是火星人廚具的第一大客戶，2019年該公司為第二大客戶。火星人在2017年發行的招股書顯示，公司與該客戶創設配合關系是在2012年；不過工商資料顯示，杭州暢眾環保科技有限公司注冊幸運拉霸go電腦版成立于2015年4月，這與火星人披露的與該客戶創設配合關系的時間存在重大矛盾。
與此拉霸機相似的是2017年第二大客戶陜西德輝煌商貿有限公司的場合。2017版招股書披露公司是在2012年與該客戶創設配合關系，不過工拉斯維加斯老虎機商注冊資料顯示，這家公司注冊成立于2013年3月。
在采購端，2017版招股操作指南披露，火星人廚具2014年度第三大供給商為嵊州市杰森集成廚房有限公司，公司向其采購金額高達39819萬元，不過查詢工商注冊資料時并未發明有這樣名稱或者曾用名為這樣名稱的一家公司。公司名稱對照類似的有嵊州市杰森電器有限公司和嵊州市杰森廚具有限公司，前一家公司于2009年被吊銷營業牌照、至今未予以注銷，后一家公司則于2014年10月議決遣散并注銷。另外一家公司名為浙江杰森廚具股份有限公司，與嵊州市杰森廚具有限公司為同一實質管理人，這家公司的主營產物與火星人一致，均為集成灶，并佔有杰森的孑立品牌。這同樣讓人懷疑，火星人此前披露的2014年向嵊州市杰森集成廚房有限公司的采購，是否真理。
三問：快速增長的經銷門店控制不到位？
在經銷模式下，火星人產物直接客戶為經銷商。2014年至2019年，火星人經銷門店主數差別為450家、549家、761家、1096家、1383家和1611家，呈逐年提升趨勢。2020年上半年，公司新增經銷商102家，減少68家，凈提升經銷商34家；2019年上半年，公司新增經銷商146家，減少51家，凈提升經銷商95家。2020年上半年公司凈提升經銷商數目低于上年同期，重要系疫情陰礙下公司招商事件在一定水平上放緩所致。
快速增長的經銷門店數目，對于火星人而言是一把雙刃劍。
據了解，2016年至2019年，火星人罰充公入差別為22199萬元、24581萬元、51014萬元和75765萬元。據關連媒體了解，罰充公入重要包含有對經銷商不規范運營的罰款、經銷商因未辦妥允諾的販售工作被火星人充公的擔保金、經銷商門店關閉的清算利得等。
四問：大手筆現金分紅邏輯是什麼？
2018年和2019年，火星人共現金分紅兩次，累計分紅金額201億元；一次未分發利潤轉增股本。
公然資料顯示，2014年前，火星人一直處于吃虧狀態。2014年至2016年，該公司扣非前凈利潤開端為正，差別到達3972萬元、167789萬元和565024萬元。其初次現金分紅就在2018年3月終止IPO審察撤回申請質料一個月后，現金分紅135億元。而2017年火星人凈利潤為163億元，大手筆現金分紅當年(2018年)其凈利潤為923478萬元。
終止IPO就當即分紅，邏輯在哪里？
五問：緣何多處重要財政數據對不上？
2017年6月8日，火星人向證監會報送招股操作指南，擬登岸知交所創業板，還被抽中加入2017年的首發企業信息披露質量抽查。然而，2018年3月5日，火星人卻顯露在首發申請終止審察企業名單中。對比火星人兩次披露的招股操作指南，發明其2016營業收入、凈利潤等多處財政數據不一致。
火星人2017年6月8日報送的招股操作指南顯示，其2016年營業收入為3473299萬元，凈利潤為565024萬元，扣非凈利潤為518508萬元。而該公司角子老虎機 由來2019年12月24日報送的招股操作指南申報稿顯示，2016年營業收入為3435034萬元，凈利潤為537562萬元，扣非凈利潤為486180萬元。
也即是說，火星人2019年報送的招股操作指南較兩年前報送的版本，在2016年營業收入、凈利潤、扣非凈利潤方面差別減少38265萬元、27462萬元和32328萬元。
兩版招股操作指南中，該公司2016年經營事件產生的現金流量凈額也存在不同。2017年6月8日報送的招股操作指南該數據為1466091萬元，2019年12月24日報送的招股操作指南這一數據變為1373006萬元。此外，兩版招股操作指南中，對不上的重要財政數據還有流動財產、非流動財產、流動欠債、非流動欠債等數據。
2016年究竟發作了什麼？緣何多處重要財政數據對不上？
六問：如何面臨佔領重要份額的頭部企業競爭包袱？
中國行業經濟信息網財經頻道研討發明，近期幾年，整個集成灶產業風起云涌，目前產業內除了浙江美大、億田股份等技術集成灶企業，方太、老板電器、華帝等技術廚電企業外，海爾、美的、海信、奧克斯等多品類家電企業都在成批涌入。但進入2019年后產業整體增速預期減低至30％擺佈，品牌競爭日趨劇烈。
龐大的市場包袱和競爭包袱，對于產物會合度極高的火星人來說都是不堪重負的。整個產業面對著市場飽和、產能多餘的隱患。據奧維云網預計，2020年集成灶市場總販售額1898億元，同比上漲186，相較已往幾年30以上的增長顯著放緩。仍在尋求上市的火星人，如何面臨佔領重要份額的頭部企業競爭包袱，如何消化目前的產能，如何打通線上線下渠道？
在市場六連問的底細下，火星人抉擇了寡言，但是，上市不是火星人的拐點，也可能是另一個懸疑故事的開端。中國行業經濟信息網將對火星人IPO維持深厚注目。
（義務編制 張麗娜）
