近日，宜信財富發行了《2020年下半年財產部署手段指引》(下稱《指引》)。《指引》以為，在本年下半年，環球復產復工的大趨勢不會變，加上環球財務和錢幣政策寬松的方位領會，因此相信市場仍會存在相當的危害偏好。但斟酌到環球新冠疫情尚未見頂，部門地域和國家甚至可能會有反彈以及潛在的地緣沖突等等的疑問依然值得警覺，這些疑問在重要市場危害財產估值仍然較高的情境下，投資人的投資手段需求更為謹嚴。
《指引》預期，下半年傳統財產的整體回報將較為波動，高配另類財產將有助于增加財產組合整體回報的不亂性。同時《指引》建議，投資者應做好普遍的財產部署、以更好地接應不確認性。
大趨勢：中國復蘇一枝獨秀 境外反彈可期
《指引》預期下半年環球疫情和緩，環球經濟逐步重啟、各國逐步復蘇是大趨勢。
宜信財富首席經濟學家、財產部署手段研討擔當人李琳博士表明，基于疫情的基準假設，重要國家中，中國經濟仍將繼續領跑環球，這是中國疫情不亂以及投資撬動增長的帶來的成效。李琳預測，中國二季度 GDP 同比增速有望從一季度的-68增加至22。
而鄙人半年，《指引》以老虎機介紹為，中國境內的固定財產投資仍是經濟覆原的主要引擎。此中包含有新基建在內的基建投資、房地產開闢投資將繼續發力。預期下半年 GDP 同比增長 6擺佈，2020 年全年GDP 增速為 18。遠好于美歐等國的GDP明顯負增長。
從世界范圍看，中國的復蘇也將讓與中國經濟聯系親密的東南亞國家和部門大宗商品出口國充裕受益；而泰西等重要發財國家將鄙人半年復蘇，增長體現或好于新興市場國家，巨大的政策刺激力度和疫情較早和緩是泰西復蘇的最重要來由。
單薄環節限吃角子老虎機 大獎制經濟修復的力度
老虎機 台《指引》表明，由于疫情的陰礙鄙人半年還會連續存在，經濟重啟是漸進的、各國經濟重啟也是差異步的。同時，環球經濟還存在一些懦弱的場所，也將限制經濟修復的力度。
各國經濟重啟的差異步將使得環球供給鏈難以很快修復，對環球生產形成一定的制約，環球貿易的覆原力度也幸運拉霸go儲值同樣被限制。環球供給鏈的三大核心，在中國、美國和德國復產復工時間差異步。中國在一季度受到疫情最嚴重衝擊，一季度末逐步復產復工，美國、德國受到疫情的第二波沖擊，較中國稍后重啟經濟。更為糟糕的是，新興市場當前正面對加劇的疫情轉播，疫情還未見拐點。南美、 南亞、非洲等新興市場國家在環球供給鏈中是初等行業和制造業的重要提供者，這些國家更為滯后的經濟覆原將推后環球供給鏈的修復。
李琳預期下半年環球貿易在二季度的低位上反彈，但由于各個國家差異步調的逐步解封 – 意味著各國需要和運輸本事難以大幅回升，這將限制環球貿易量增加的水平。假設環球經濟一次疫情沖擊，OECD 預計環球貿易量在 2020 年將萎縮 95， 并且，環球貿易量在 2021 年年終也回不到 2019 年四季度時的程度。
李琳表明，整體看有若干單薄環節將會限制下半年經濟復蘇的強度：1、由于疫苗最快在來歲年頭批量採用，下半年疫情負面陰礙仍在。2、由于處于疫情差異階段或重啟政策下，各個國家的重啟步伐并差異步，環球供給鏈短期內難以徹底修復。3、環球住民積蓄率上升，花費意愿偏低。 4 住民部分和非金融企業部分債務程度較高，限制前程的花費和投資事件。
展望2020下半年大類財產部署
下半年市場危害偏好仍在，但投資手段需更趨謹嚴。
新冠疫情的爆發強化了一些產業的歷久投資代價，這些產業包含有生物科技、醫藥、數字化辦事、科技等產業。《指引》建議，投資者可以通過股市、債市、私募股權投資等多渠道投資這些產業。
從投資手段看，《指引》以為，低利率的環境將鄙人半年延續，利好回報穩健的房地產私募財產；私募股權與高科技領域等具有歷久投資代價產業的良好交融，是投資者掌握前程十年科技首創紅利的絕佳渠道。鄙人半年存在多重不確認性下，傳統財產的回報波動性大約率增加，高配包含有私募地產、私募股權、對沖基金等另類財產，可以增加財產組合整體回報的不亂性，由於這些財產的回報和傳統的股債回報間的關連性小。同時，優選的私募股權投資往往帶來高位的歷久回報，能協助增加整個財產組合的歷久拉霸機遊戲回報。
具體到各大類財產，《指引》2020年下半年投資手段意見結算如下：
